추가 상승 여력 높지만 高물가·재정 적자가 복병

인도펀드가 지난 18일 하루 만에 20% 넘게 오르면서 화제를 불러모았다. 브릭스펀드 중 유일하게 저조한 수익률로 외면을 받던 처지에서 화려하게 '컴백'한 것이다. 총선에서 여권의 재집권 성공으로 정치적 불안요인이 해소된 것이 주 요인이었다. 18일 인도증시는 하루 만에 17.34%나 올랐다. 지수가 상승 제한폭인 10% 이상 폭등하자 뭄바이증권거래소(BSE)는 이날 거래를 1시간 중단하기도 했다. 이는 고스란히 인도펀드에 반영됐다. 이날 '미래에셋인디아인프라섹터증권자투자신탁1'은 22.4%, '기은SG인디아인프라'는 20.79%의 상승률을 기록했다.

펀드평가사 제로인에 따르면 21일 기준 최근 1개월간 인도펀드의 수익률은 29.95%를 기록, 해외주식형펀드 평균(10.41%)보다 20%포인트 가까이 높았다. 인도펀드의 연초 이후 수익률은 44.92%로 러시아펀드와 함께 가장 빠르게 수익률을 회복하는 펀드가 됐다.

이에 따라 인도펀드로의 자금 유입도 급증세다. 21일 금융투자협회·굿모닝신한증권에 따르면 'F인디아플러스증권자투자신탁(A)(주식)'에 31억원, '신한BNPP봉쥬르인디아주식투자자'에 22억원이 순유입됐다. 반면 같은 날 국내주식형펀드에서는 2270억원이 빠져났고, 해외주식형 펀드도 50억원 증가하는 데 그쳤다.

전문가들의 인도경제 전망도 나쁘지 않다. 미국 월스트리트저널(WSJ)은 "인도 국내외 자금유입을 고려할 때 인도증시의 추가 상승 여력이 있는 것으로 보고 있다"며 "향후 3~4개월 안에 인도증시가 1만4000선에 도달할 것으로 관측됐다"고 보도했다. 미국 투자은행 모건스탠리는 올해 인도증시 전망치를 기존보다 25% 올린 1만5300포인트로 제시했다. 투자의견도 2007년 5월 이후 2년 만에 비중축소에서 비중확대로 상향 조정했다.

하지만 단기적으로는 투자에 유의해야 한다는 의견도 있다. 삼성증권은 22일 ▲높은 물가상승률 ▲쌍둥이 적자 ▲취약한 인프라 설비 등의 이유를 인도펀드 투자의 위험요소로 꼽았다. 인도는 지난 2007년 이후 물가상승률이 7.58%를 기록하고 있다. 고질적인 무역적자와 재정적자로 글로벌 유동성 경색이 다시 발생할 경우 인도 경제에 큰 타격을 줄 것이라는 분석이다. 이병훈 대우증권 연구원은 "여전히 재정수지가 좋지 않고, 수출 회복이 느린 편이라 적극적으로 투자를 권하기는 어렵다"고 말했다.