"공모주 청약, 기업 성장·수익성 분석이 먼저"

지난 3월 말 코스닥시장에 상장된 중국 캔 용기 제조업체 중국식품포장은 24일 현재 공모가 대비 444%가 넘는 수익률을 기록 중이다. 지난주 태양광 발전업체인 서울마린의 상장 일반 공모주 청약에는 올해 최대 규모인 1조3000억원이 넘는 자금이 몰렸다.

시중에 부동자금이 넘쳐나면서 공모주 청약에 수조원의 증거금이 몰리고, 청약경쟁률이 수백 대 일을 기록하는 것은 다반사다.

상장 후 상한가를 달리는 종목도 속출하고 있다. 이에 따라 올 들어 신규 상장사들의 평균 수익률은 공모가보다 120% 정도 오른 상태다. 코스피·코스닥지수 상승률을 크게 웃도는 성적이다.

공모주에 투자하기 위해서는 공모주 청약에 직접 투자하는 것을 비롯, 공모주펀드·공모주랩에 간접 투자하는 방법 등을 쓸 수 있다. 전문가들은 기업의 향후 성장성과 수익성을 따진 후 투자할 것을 권한다.
 

◆공모주 직접투자

공모주는 증권사 지점을 직접 방문하거나 증권사 홈페이지에서 투자설명서를 받은 후 청약이 가능하다. 일반 청약자는 청약금액의 50%를 증거금으로 내야 한다. 물량 배정은 청약 경쟁률에 따라 결정된다. 청약 경쟁률이 100대1에서 1만주를 청약했다면 100주를 할당받게 된다. 청약 경쟁률이 낮을수록 많은 물량을 할당받을 수 있다는 말이다. 최고 청약한도는 공모주마다 다르다.

이우재 삼성증권 기업금융파트 부장은 "공모경쟁률이 높으면 앞으로 주가 상승률도 높을 가능성이 있다"며 환경·바이오·식량·의료 관련주를 추천했다. 또, "대주주 지분이 높거나 창업투자사 등의 지분이 적어 상장 후 매도물량 부담이 적은 종목이 유리하다"고 말했다.

매출액이 500억원 아래인 중소기업의 경우 성장성과 수익성을 따지고, 1000억원 이상인 중대형 기업의 경우 재무구조의 안정성과 신규사업 진출 여부 등을 살펴보라는 지적이다.

박재홍 대우증권 주식인수부장은 "중소기업은 매출액·이익 성장률을 통해 성장성을 보고, 자기자본이익률(ROE)·영업이익률을 통해 수익성을 검토하는 것이 필요하다"며 "소속 산업의 전망을 살펴 시장확대가 예상되는지 확인해야 한다"고 말했다.
 

◆공모주 간접투자

개인투자자들은 공모주 옥석 가리기가 쉽지 않고, 유망한 종목일수록 경쟁률이 높아 주식을 많이 배정받기도 어렵다. 따라서 간접투자상품인 공모주펀드·공모주랩 등을 찾기도 한다.

①공모주 펀드: 공모주 펀드는 채권에 주로 투자하면서 자산의 10~20% 정도를 공모주에 투자하는 펀드다. 우량채권에 투자하는 '채권알파펀드'와 신용등급이 낮은 채권에 투자하는 '공모주하이일드펀드'로 나뉜다.

하지만 자산운용사들 간의 청약 경쟁이 치열해지면서 물량 확보가 쉽지 않은 편이다. 따라서 주식비중이 10% 이하인 공모주 펀드의 경우 공모주 비중은 3~5%에 그치는 경우가 많다. 시중은행 금리보다 조금 높은 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 적합하다는 평가다.

②공모주 랩(Wrap): 고객이 맡긴 자산을 증권사가 공모주에 투자해 수익을 돌려주는 상품이다. 공모 물량의 일정부분이 공모주 랩에 우선 배정되기 때문에 일반청약보다 유리한 조건에서 투자할 수 있다. 대표주관사를 맡은 증권사의 경우 공모주 일반 청약분의 20~30%를 공모주 랩 투자용으로 우선 배정받는다.

공모주 랩 청약일자는 통상 일반 청약일자보다 빠르게 설정돼 있다. 1.5% 내외의 수수료를 내면 청산까지 가능하다. 증권사가 알아서 팔아주기 때문에 적절한 매도시기에 대해 큰 고민할 필요가 없다. 증권사 지점을 통해 선착순으로 접수를 받는 경우가 많다.

공모주 랩은 목표수익률(8~10%)을 달성하면 조기상환된다.

지난달 조기 상환된 현대증권과 한국투자증권의 공모주 랩 상품은 공모주 주가가 급등하면서 30~40%의 고수익을 올리기도 했다. 공모주 랩 역시 물량이 한정돼 있기 때문에 제한된 금액만 판매한다.