5월 하순부터 북한 핵실험으로 조정에 진입했던 국내증시가 재차 회복하고 있다. 북한 핵실험은 국내경제나 기업수익에 직접적으로 큰 영향을 미치지 않아 국내증시에 미치는 영향 역시 제한적이다. 투자가들은 과거 북한발 위기 사례에서 주가가 단기 충격 후 궁극적으로 예전 수준을 회복한다는 학습효과를 터득해 이번에 주가가 1315까지 잠시 급락했을 때에도 주식을 저가에 매수하는 기회로 삼았다. 실제로 북핵 문제에도 최근 외국인은 순매수 기조를 유지하고 있으며 원화도 1200원대 중반에서 안정돼 있다.
주가는 궁극적으로 경제 펀더멘털(기초체력), 기업수익, 그리고 주식수급에 따라 움직이는데 최근 상황은 개선되고 있다. 국내 경제성장률은 올해 상반기 마이너스 4.2% 이후 하반기에는 마이너스 0.6%로 감소세가 둔화하고 내년에는 성장세로 돌아설 것으로 전망된다. 향후 경기상태를 나타내는 경기선행지수도 4월에는 전월 대비 1.6%포인트 상승해 4개월 연속 개선되고 있다.
이런 경제 회복에 힘입어 기업수익도 개선되고 있다. 우리나라 기업의 주당순이익은 올해 12.7% 성장해 최악의 국면에서 벗어나는 모습이다. 여기다 외국인이 3월 이후 넉달째 국내주식을 순매수하고 개인투자가도 개별주식에 관심을 보이며 주식 수급 상황이 나아지고 있다.
이런 환경에서 업종 내 1등 기업에 대한 투자가 바람직하다. 1등 기업은 경기가 안 좋을 때에 풍성한 자금력으로 잘 견딜 수 있고 다른 기업들이 어려움을 겪을 때에 시장점유율 확대를 통해 반사이익을 얻을 수 있다.
삼성전자는 불황기에 후발 업체들의 사업이 위축될 때에도 꾸준한 설비투자를 하고 기술 경쟁력을 보유하고 있어 시장지배력이 확대되고 있다. DRAM 부문 시장점유율은 지난해 26.3%에서 올해 32.7%로 확대될 예정이다. 현대차는 미국 경쟁사 GM·크라이슬러의 파산보호 신청에 따라 미국 내 시장점유율이 상승하면서 반사이익을 누리고 있다. 엔고로 인해 일본업체 대비 가격경쟁력이 향상됐으며 하반기 폐차지원금 및 신차지원 정책으로 현대차의 글로벌 시장 판매 확대가 예상된다.
포스코는 뛰어난 원가경쟁력 덕분에 상대적으로 높은 가동률을 유지하여 경쟁사보다 높은 수익성을 누린다. 보유 현금이 4조원에 달하고 연간 4~5조원의 영업 현금흐름 창출이 가능하여 불황기에도 성장전략 추진이 가능하다. LG화학은 제품포트폴리오 다각화로 석유화학 사이클의 영향을 상대적으로 적게 받는 장점이 있다. 뛰어난 원가 구조 및 영업력으로 2차 전지 사업이 양적·질적으로 성장 중이다.