"하반기엔 방망이 짧게 잡고 방어적으로 가죠"
입력 : 2009.06.18 03:00 | 수정 : 2009.06.18 09:46
국민은(銀) '고수들의 전략회의'
증시 조정·인플레이션 우려 원금 보장되는 ELS 등 추천 "1개월 수익률 높은 것 투자"
경기가 예상보다 빠르게 회복될 조짐을 보이면서 투자자들의 고민도 깊어지고 있다. 투자 환경이 급변하는 이때, 투자자들은 어떤 '출구 전략'을 짜서 빠져나가야 할까?
투자 초보자들로선 판단이 제대로 안 서는 상황이라, 국민은행 소속 재테크 전문가들의 커튼 뒤 투자전략회의를 살짝 엿봤다. 매달 한 차례씩 열리는 이 회의는 PB센터장과 PB팀장 등 은행 내 실력자로 손꼽히는 전문가 12명이 최근 투자 환경과 향후 전망을 놓고 자유롭게 토론하는 자리다. 특히 6월은 ▲국제 유가가 배럴당 70달러를 넘어서면서 지난해 11월 이후 최고치를 기록했고, ▲한은의 기준금리 인하 조치로 바닥에 내려섰던 시중금리가 위로 꿈틀대기 시작하는 중요한 투자 변곡점이기 때문인지, 그 어느 때보다 활발하게 의견들이 오갔다.
투자 초보자들로선 판단이 제대로 안 서는 상황이라, 국민은행 소속 재테크 전문가들의 커튼 뒤 투자전략회의를 살짝 엿봤다. 매달 한 차례씩 열리는 이 회의는 PB센터장과 PB팀장 등 은행 내 실력자로 손꼽히는 전문가 12명이 최근 투자 환경과 향후 전망을 놓고 자유롭게 토론하는 자리다. 특히 6월은 ▲국제 유가가 배럴당 70달러를 넘어서면서 지난해 11월 이후 최고치를 기록했고, ▲한은의 기준금리 인하 조치로 바닥에 내려섰던 시중금리가 위로 꿈틀대기 시작하는 중요한 투자 변곡점이기 때문인지, 그 어느 때보다 활발하게 의견들이 오갔다.
◆과감한 갈아타기로 수익 챙겨
거액 자산가들도 일반인들과 마찬가지로 고점에 펀드에 투자해 큰 상처를 입었다. 그러나 아무리 밉다고 해도 시장에서 완전히 발을 빼진 않았고 오히려 올 들어 지난해 저점 대비 코스피 기준 57% 오른 상승장의 수혜를 많이 챙겼다고 했다.
정남태 일산PB센터 PB팀장은 "올 초 리츠나 서유럽 등 탄력성이 약한 펀드들을 골라내서 원자재나 브릭스 펀드 등으로 교체하는 전략을 취했는데 선방했다"고 말했다. 그런데 해외펀드의 경우 환매 후 현금화하려면 10~12일 정도 기다려야 하는데, 이렇게 되면 새 펀드에 가입하기까지 시간이 오래 걸려 막상 새 펀드에 가입할 때 펀드 수익률이 너무 치솟았을 위험성도 있다. 정 팀장은 "MMF 등에 있는 유동성으로 기존 펀드를 환매하면서 동시에 새 펀드에 가입하면 환매로 인한 투자위험을 줄일 수 있다"고 설명했다. 권오경 여의도PB센터팀장은 "펀드 비중이 높았던 자산가들의 투자위험 성향이 최근 들어 더 높아졌다"면서 "펀드 등 간접 투자에서 아예 직접 투자로 방향을 틀어 과감히 투자한 덕에 펀드 손실을 만회한 것은 물론, 오히려 3~4배씩 자산을 늘린 고객들도 적지 않다"고 전했다.
거액 자산가들도 일반인들과 마찬가지로 고점에 펀드에 투자해 큰 상처를 입었다. 그러나 아무리 밉다고 해도 시장에서 완전히 발을 빼진 않았고 오히려 올 들어 지난해 저점 대비 코스피 기준 57% 오른 상승장의 수혜를 많이 챙겼다고 했다.
정남태 일산PB센터 PB팀장은 "올 초 리츠나 서유럽 등 탄력성이 약한 펀드들을 골라내서 원자재나 브릭스 펀드 등으로 교체하는 전략을 취했는데 선방했다"고 말했다. 그런데 해외펀드의 경우 환매 후 현금화하려면 10~12일 정도 기다려야 하는데, 이렇게 되면 새 펀드에 가입하기까지 시간이 오래 걸려 막상 새 펀드에 가입할 때 펀드 수익률이 너무 치솟았을 위험성도 있다. 정 팀장은 "MMF 등에 있는 유동성으로 기존 펀드를 환매하면서 동시에 새 펀드에 가입하면 환매로 인한 투자위험을 줄일 수 있다"고 설명했다. 권오경 여의도PB센터팀장은 "펀드 비중이 높았던 자산가들의 투자위험 성향이 최근 들어 더 높아졌다"면서 "펀드 등 간접 투자에서 아예 직접 투자로 방향을 틀어 과감히 투자한 덕에 펀드 손실을 만회한 것은 물론, 오히려 3~4배씩 자산을 늘린 고객들도 적지 않다"고 전했다.
◆하반기 시장 전망은
현재 거액 자산가들을 긴장시키는 두 가지 변수로는 ①주가 조정 시점과 ②인플레이션(물가 상승)이 꼽혔다. 윤설희 도곡PB센터장은 "대다수 고객들이 지금 투자하려니 너무 오른 것 같아 두렵고, 그렇다고 빼자니 아깝고 해서 시원하게 결정을 못 내리고 있는 상태"라고 분위기를 전했다.
허창준 양재센터 PB팀장은 "최근 인플레이션 우려로 금리가 슬금슬금 오르고 있는데, 이런 흐름이 모든 자산 가격을 180도 다른 방향으로 이끌어 갈 수 있다"고 우려했다. 실제로 시장의 지표 금리인 10년 만기 미국 국채 금리는 지난 3월 연 3%를 밑돌았지만 지금은 4%에 육박하고 있다.
권오경 여의도PB센터팀장도 "국내 기업들이 1분기에는 고환율 효과로 반짝 실적을 올렸지만, 수출이 줄고 원자재 가격은 오르고 원화 강세가 계속되고 있어 올 하반기에 한국 기업들의 성과가 기대에 못 미칠 수 있다"고 전망했다.
◆하반기 투자 유망 상품은
전문가들은 향후 조정장이 올 것에 대비해, 다소 보수적인 관점에서의 자산 운용을 권했다. 윤설희 센터장은 "향후 상승 흐름은 계속되겠지만 최근 지나치게 많이 올라 단기적으로 조정을 받을 수 있다"면서 "조정장이 예상되는 만큼 보수적인 투자자에겐 원본이 보장되는 ELS(주가연계증권) 등의 투자를 권하고 있다"고 말했다.
권오경 팀장도 "시장이 하락하는 등 변동성이 커져도 수익을 낼 수 있는 ELS나 혹은 리버스펀드 등 다소 방어적인 자세로 대응하는 전략이 유리하다"고 말했다.
펀드 상품 투자를 추천하는 전문가들도 많았다. 문용술 목동센터 PB팀장은 "다른 상품에 비해 부동산펀드나 농산물펀드 등이 상대적으로 저평가되어 있는 상태여서 하반기에 유망하다"고 말했다. 또 "이때는 1개월 수익률이 높은 것을 찾아내서 투자하는 게 유리하다"고 말했다. 과거 수익률이 반드시 미래 수익률을 보장하진 않지만, 1개월 수익률이 높은 것이 3개월, 6개월 수익률도 좋을 확률이 높다는 설명이다.
정성진 서초센터 PB팀장은 브라질 펀드를 유망상품으로 꼽았다. 향후 브라질 정부가 금리를 지속적으로 인하할 예정인 데다, 천연자원이 풍부한 나라라는 게 이유다. 정 팀장은 "다만 브라질은 부패 스캔들 등의 정치적인 변수가 시장에 악영향을 미칠 수 있다는 점을 유념해야 한다"고 조언했다.
심재오 압구정PB센터장은 "현 시점에서 펀드를 모두 해지하는 등 포트폴리오를 100% 조정하는 건 손해"라며 "전체의 20~30% 범위 내에서 재조정하되, 국내 주식형 펀드와 신흥시장 펀드 등의 비중을 확대하는 전략을 권한다"고 말했다.
◆인플레 방어 투자도 필요
인플레이션에 대비한 부동산 투자와 관련해선, 전문가들 사이에서 의견이 엇갈렸다.
김영규 강남파이낸스PB센터장은 "향후 인플레이션에 대비해 부동산 등 실물 투자가 유효하다는 견해가 있지만, 강남 등 일부 지역의 경우 현재 집값이 지나치게 오버슈팅(일시적 급등)한 상태여서 투자 매력이 낮다"고 말했다. 우리나라 경제성장률이 향후 5% 이상 유지되지 않는 한, 집값 상승에는 한계가 있다는 것이다.
반면 윤설희 센터장의 의견은 달랐다. 최근 큰손들의 관심이 온통 부동산에 쏠려 있으며, 이에 따라 시장도 들썩인다는 것이다. "올 초만 해도 낙폭이 과다한 강남권 아파트들을 마구 주워 담더니 지금은 상가 등 수익형 부동산들을 마구 주워 담고 있습니다. 오랫동안 투자한 경험 때문인지, 부동산이 인플레이션에 대비한 가장 좋은 투자처라고 확신하는 부자들이 많네요." 계약이 큰 건일 경우엔 일시적으로 유동성이 부족해질 수 있는데, 일부 자산가들은 펀드나 예금담보대출을 활용해 자금을 융통한다는 설명이다.
현재 거액 자산가들을 긴장시키는 두 가지 변수로는 ①주가 조정 시점과 ②인플레이션(물가 상승)이 꼽혔다. 윤설희 도곡PB센터장은 "대다수 고객들이 지금 투자하려니 너무 오른 것 같아 두렵고, 그렇다고 빼자니 아깝고 해서 시원하게 결정을 못 내리고 있는 상태"라고 분위기를 전했다.
허창준 양재센터 PB팀장은 "최근 인플레이션 우려로 금리가 슬금슬금 오르고 있는데, 이런 흐름이 모든 자산 가격을 180도 다른 방향으로 이끌어 갈 수 있다"고 우려했다. 실제로 시장의 지표 금리인 10년 만기 미국 국채 금리는 지난 3월 연 3%를 밑돌았지만 지금은 4%에 육박하고 있다.
권오경 여의도PB센터팀장도 "국내 기업들이 1분기에는 고환율 효과로 반짝 실적을 올렸지만, 수출이 줄고 원자재 가격은 오르고 원화 강세가 계속되고 있어 올 하반기에 한국 기업들의 성과가 기대에 못 미칠 수 있다"고 전망했다.
◆하반기 투자 유망 상품은
전문가들은 향후 조정장이 올 것에 대비해, 다소 보수적인 관점에서의 자산 운용을 권했다. 윤설희 센터장은 "향후 상승 흐름은 계속되겠지만 최근 지나치게 많이 올라 단기적으로 조정을 받을 수 있다"면서 "조정장이 예상되는 만큼 보수적인 투자자에겐 원본이 보장되는 ELS(주가연계증권) 등의 투자를 권하고 있다"고 말했다.
권오경 팀장도 "시장이 하락하는 등 변동성이 커져도 수익을 낼 수 있는 ELS나 혹은 리버스펀드 등 다소 방어적인 자세로 대응하는 전략이 유리하다"고 말했다.
펀드 상품 투자를 추천하는 전문가들도 많았다. 문용술 목동센터 PB팀장은 "다른 상품에 비해 부동산펀드나 농산물펀드 등이 상대적으로 저평가되어 있는 상태여서 하반기에 유망하다"고 말했다. 또 "이때는 1개월 수익률이 높은 것을 찾아내서 투자하는 게 유리하다"고 말했다. 과거 수익률이 반드시 미래 수익률을 보장하진 않지만, 1개월 수익률이 높은 것이 3개월, 6개월 수익률도 좋을 확률이 높다는 설명이다.
정성진 서초센터 PB팀장은 브라질 펀드를 유망상품으로 꼽았다. 향후 브라질 정부가 금리를 지속적으로 인하할 예정인 데다, 천연자원이 풍부한 나라라는 게 이유다. 정 팀장은 "다만 브라질은 부패 스캔들 등의 정치적인 변수가 시장에 악영향을 미칠 수 있다는 점을 유념해야 한다"고 조언했다.
심재오 압구정PB센터장은 "현 시점에서 펀드를 모두 해지하는 등 포트폴리오를 100% 조정하는 건 손해"라며 "전체의 20~30% 범위 내에서 재조정하되, 국내 주식형 펀드와 신흥시장 펀드 등의 비중을 확대하는 전략을 권한다"고 말했다.
◆인플레 방어 투자도 필요
인플레이션에 대비한 부동산 투자와 관련해선, 전문가들 사이에서 의견이 엇갈렸다.
김영규 강남파이낸스PB센터장은 "향후 인플레이션에 대비해 부동산 등 실물 투자가 유효하다는 견해가 있지만, 강남 등 일부 지역의 경우 현재 집값이 지나치게 오버슈팅(일시적 급등)한 상태여서 투자 매력이 낮다"고 말했다. 우리나라 경제성장률이 향후 5% 이상 유지되지 않는 한, 집값 상승에는 한계가 있다는 것이다.
반면 윤설희 센터장의 의견은 달랐다. 최근 큰손들의 관심이 온통 부동산에 쏠려 있으며, 이에 따라 시장도 들썩인다는 것이다. "올 초만 해도 낙폭이 과다한 강남권 아파트들을 마구 주워 담더니 지금은 상가 등 수익형 부동산들을 마구 주워 담고 있습니다. 오랫동안 투자한 경험 때문인지, 부동산이 인플레이션에 대비한 가장 좋은 투자처라고 확신하는 부자들이 많네요." 계약이 큰 건일 경우엔 일시적으로 유동성이 부족해질 수 있는데, 일부 자산가들은 펀드나 예금담보대출을 활용해 자금을 융통한다는 설명이다.