Q 유가 상승 수혜를 볼 수 있는 새로운 투자처를 발굴하고 싶은데 어떤 지역이 유망한가요?
A 한때 배럴당 150달러까지 치솟았던 WTI(서부텍사스중질유) 기준 유가는 글로벌 금융위기와 최악의 경기침체 우려가 겹치면서 올 초 배럴당 30달러 수준으로 급락했다. 그러나 금융위기가 완화되고 경기회복에 대한 기대감이 높아지면서 다시 배럴당 70달러 수준으로 올랐다.
이 같은 유가 급등은 과연 어떤 나라들의 경제에 보탬이 될까?
우선 풍부한 석유 매장량을 가진 중동 국가들이 수혜를 받을 것이다. 다만 글로벌 투자자 입장에서는 유가 상승에 따른 수혜 국가를 보는 관점이 조금 달라질 수 있다. 실제로 중동의 에너지관련 기업들은 대부분 국영기업으로 비상장되어 있고, 외국인의 증시 투자를 제한하는 경우가 많다.
오히려 석유 자원 매장량은 세계 8위지만 생산량은 사우디아라비아에 이어 2위를 차지하고 있는 러시아가 투자자 관점에서는 유가 상승의 최대 수혜국가가 될 것이다.
러시아는 총수출에서 원유와 천연가스 등 에너지가 차지하는 비중이 약 70%(2008년 기준)에 이른다. 또한 러시아 주식시장에서 에너지 업종의 비중이 60% 이상을 차지하는 등 러시아의 주식시장은 유가와 상관관계가 매우 높다. 1998년 당시 러시아는 외환보유액이 120억달러에 불과해 모라토리엄(대외채무에 대한 지불유예)을 선언할 정도였으나, 2008년 외환보유액이 5000억달러 수준으로 크게 불어났다. 가장 큰 이유는 유가 상승 덕분이다. 더구나 유가 상승은 원자재 가격 상승과 동반하기 때문에 철광석·석탄·비철금속 등 광물자원이 풍부한 러시아의 혜택은 커질 수밖에 없다.
같은 맥락에서 수출의 60% 이상을 원자재가 차지하고, 주식시장의 50% 이상이 에너지 및 원자재 업종으로 구성된 브라질 경제도 원유 및 철광석 가격 상승과 매우 밀접한 관계를 갖고 있다. 특히 브라질은 최근 심해유전 개발을 통해 대량의 유전을 발견하고 있어 산유국으로서의 지위도 높아가고 있다.