[자산운용사 추천 펀드] 설정액 3조6000억… 장기성과는 물론 연간단위 수익률도 양호

IMF 외환위기는 국내 기업들에 절체절명의 위기였던 동시에 담금질을 통해 체력을 한 단계 업그레이드할 수 있는 계기이기도 했다. 지난 2004년 IMF에서 살아남은 우리 기업들의 경쟁력에 관심을 가졌던 한국투신운용은 삼성그룹주로만 펀드를 구성해서 시뮬레이션을 해봤다. 1990년부터 2004년까지 대상으로 삼성그룹주로만 포트폴리오를 구성해 100여 가지 상황에 맞춰 시뮬레이션을 해 본 결과, 특정 종목의 투자 비중이 10%를 넘지 않으면서도 코스피지수 대비 초과수익률이 약 800%, 정기예금 대비 약 370%에 달한다는 결과를 얻었다. 단일 그룹 내 종목으로만 구성된 국내 최초의 펀드가 탄생하는 순간이었다.

지난 2004년 11월 설정된 한국투신운용의 '삼성그룹적립식증권투자신탁'은 현재 설정액만 약 3조6000억원에 이르는, '한국'을 대표하는 주식형펀드다. 본지가 28개 자산운용사를 대상으로 '다른 회사 펀드 중 참 괜찮다고 생각되는 펀드를 추천해 달라'고 요청한 결과, 모두 6곳으로부터 추천을 받아 추천 수 4위에 올랐다.

이 펀드는 총 18개 편입 종목이 모두 삼성그룹 주식으로만 이뤄졌다. 18개 종목은 시가총액 등을 기준으로 5개 투자등급으로 분류된다. 투자등급은 주식운용본부장, 펀드매니저, 리서치팀 10명으로 구성된 '삼성그룹주 투자위원회'를 통해 결정한다. 특히 투자등급 조정에 대한 의견이 올라오면 토의를 거쳐 전원합의가 이뤄질 경우 가결하는 것을 원칙으로 한다. 운용과정에서 소수의 의견이 배제되는 것을 막기 위한 조치라고 한다.

다양한 업종에 포진해 있다 해도 특정 그룹의 주식으로만 포트폴리오를 구성하다 보면 리스크가 커질 수 있다. 이를 해결하기 위해 한국투신운용은 RPC(relative profit cut) 리밸런싱이란 기법을 개발했다. 18개 종목 중 특정 종목의 주가가 시장 대비 지나치게 올라 펀드 내 편입비중이 10%를 초과하게 되는 등의 '언밸런스'한 상황이 발생하면 전체적인 포트폴리오 구성을 변경한다.

한국투신운용 정찬형 사장은 "삼성그룹주펀드는 설정 이후 장기 성과는 물론, 연간 단위 수익률에서도 양호한 수익률을 보였다"며 "산업 내 경쟁력, 재무안정성 등을 바탕으로 지속적으로 성장하고 있는 삼성그룹주의 강점은 위기와 회복 국면에서 더욱 배가되고 있다"고 말했다.