채권펀드는 투자 위험이 낮은 대신 수익률 또한 낮은 상품으로 알려졌다. 일반적인 채권 수익률이 대부분 한 자릿수 수준이기 때문이다. 하지만 IMF 외환위기 당시 일부 회사채 금리가 수십%까지 치솟았던 점을 감안하면, 이런 채권에 투자할 경우 고위험을 감수하는 대신 높은 수익을 올리는 것도 가능하다.
프랭클린템플턴투신운용은 30일 "해외 하이일드(고위험-고수익) 채권에 투자하는 '프랭클린 하이일드 증권투자신탁(채권-재간접형)'을 오는 6일부터 하나은행 골드클럽, 유진투자증권 등을 통해 판매하며, 7월 중에 판매처를 SC제일은행 등으로 확대할 것"이라고 밝혔다.
◆상품 특징은
이 펀드는 국제 신용평가기관 S&P 기준으로 'BBB' 이하, 이른바 '투기등급' 회사채에 집중적으로 투자한다. 향후 3~5년간 기업의 추정수익이 예상 손실이나 부도 위험을 넘어서는 1500개 이상 종목을 투자대상으로 하여 철저한 개별 기업 분석을 통해 재무구조, 현금흐름, 시장점유율 등을 고려해 100~150개 종목 정도에 최종적으로 투자한다.
이런 하이일드 채권의 특징은 수익률이 기준금리보다는 전반적인 경제상황과 개별 기업의 신용등급에 훨씬 민감하게 반응한다는 것이다.
지난 1996년 3월 설정돼 현재 약 17억 달러 규모로 운용되고 있는 'FTIF Franklin High Yield Fund'에 투자자금의 60% 이상을 투자하는 재간접펀드다. 기존 역외펀드의 경우 환 헤지를 하려면 판매사에서 따로 선물환 계약을 맺어야 했지만, 이 펀드는 운용사에서 직접 환헤지를 담당하는 것이 특징이다.
◆투자 위험은
신용등급이 낮은 기업에 투자하기 때문에 그만큼 부도 위험도 크다. 프랭클린템플턴투신운용에 따르면 올해 3월 말 이 펀드가 투자하는 기업들의 부도율은 6%를 웃돈 것으로 집계됐다. 이 펀드를 운용하는 베시 호프만(Hofman) 포트폴리오매니저는 "앞으로 12~18개월 동안은 부도율이 상승할 것으로 전망한다"고 말했다.