월급 타면 <생계ㆍ오락ㆍ자산축적> 3가지 주머니에 나눠 담아라

초보 투자자들이 쉽게 지침으로 삼아 따라 할 수 있는 방법 중에 '3가지 주머니 이론'이란 게 있다. 이 재테크 방법은 투자 전문가 티모시 매카시가 자신의 어머니를 타산지석(他山之石)으로 삼아 생각해낸 재테크 모델이라고 한다. 그의 어머니는 투자에 전혀 소질이 없었던 모양이다. 주식이나 채권은 항상 고점에서 사서 저점에서 팔았다고 한다. 자산배분 전략은 언제나 '몰빵'이어서 매카시는 대학 졸업도 겨우 했다고 한다. 대학 졸업 후 월가에서 투자전문가로 일하면서 매카시는 자신의 어머니와 같은 개인 투자자가 한 둘이 아니라는 것을 알았고 이들을 위해 '3가지 주머니 이론'을 고안해 냈다.

이 이론에 따르면, 돈은 3가지 주머니(혹은 계좌)로 나눠서 관리해야 한다. 바로 ▲생계용(저축) 주머니, ▲오락용(트레이딩) 주머니, 그리고 ▲자산축적용 주머니다. 생활비처럼 자주 왔다갔다 하는 자금은 생계용 주머니에 넣으면 된다. 다소 위험 부담을 안으면서도 고수익을 노려볼 만한 자금은 오락용 주머니에, 그리고 생애(生涯) 주기를 생각해 적정 수익률을 장기적으로 추구할 자금은 자산축적용 주머니에 넣는 것이다.

구체적으로는 오락용 주머니 자금으로는 주식이나 파생상품 등에 투자해 고수익을 노린다. 생계용 주머니와 자산축적용 주머니에는 각각 환금성과 안정성을 고려하여 단기 상품(CMA, 제2금융권 저축 상품 등)과 장기 상품(종신보험, 연금, 장기주택마련저축 등)에 투자하면 된다. 특히 자산축적용 주머니는 본인 자산의 절반 이상을 운용하는 게 좋다.

초보 투자자가 재테크에 성공하려면, 두 가지 문제를 잘 해결해야 한다. 첫 번째가 '위험과 수익의 조화'이고 두 번째가 '분산과 집중'의 조화다. 너무 원금 보장만 생각하면 수익이 나질 않고, 그렇다고 해서 고수익만 노리면 위험 부담이 커진다. 지나치게 자산을 나눠도 수익이 잘 나질 않고, 한 바구니에 다 담았다가 실패하면 재기가 불가능하다. 3가지 주머니 이론은 바로 이런 재테크의 어려움을 해결하는 데 큰 도움이 된다.

박중섭 대신증권 리서치센터 연구위원