환매 결정은 신중히… 깬다면 천천히, 나눠서

회사원 박모(38)씨는 지난 5월 서울의 소형 아파트를 사는 데 수익률이 20% 난 삼성그룹주(株) 펀드를 깨서 보탰다. 박씨는 "2005년 가입한 펀드가 한때 마이너스 수익률까지 내려갔다가 최근 다시 회복했고 때마침 '내 집 마련' 기회가 와서 과감히 환매했다"고 말했다.

박씨처럼 수익률이 많이 회복되지 않았더라도 증시가 연초 이후 많이 오른 요즘 원금 수준만 되면 펀드에서 돈을 빼는 투자자들이 늘고 있다. 아예 10~20% 손해난 상황에서 손절매(損切賣)하는 경우도 적지 않다. 투자자들은 환매한 자금을 증권사 CMA(종합자산관리계좌) 등 단기금융상품에 묻어두든지, 부동산이나 주식에 직접 투자한 것으로 분석된다.

하지만 전문가들은 환매도 '홧김'에 하기보다는 기존의 투자 비중을 바꿔본다는 마음가짐으로 접근하는 것이 좋다고 조언한다. 환매를 한다 해도 분할 환매 법칙을 지키는 게 안전하면서도 수익을 낼 수 있는 방법으로 지적된다. 현재 내가 가진 펀드가 적립식인지, 거치식인지, 해외주식형인지 등을 따져서 환매도 차별화시켜야 한다는 의견이 많았다.

◆경기 상황과 자금 여력 따져서 분할 환매

펀드 환매가 늘고 있어 펀드 보유자들은 초조해지기 쉽다. 하지만 단기간에 수십조원씩 빠져나가는 '펀드런' 상황은 아니기 때문에 향후 경기상황을 면밀히 검토하고 나서 환매를 고려해도 늦지 않다는 게 전문가들 판단이다. 오히려 경기가 회복된 상황이 아니고 올해보다 내년이 더 좋아질 것이라는 전망이 많기 때문에, 조급한 환매는 자칫 '뒷북 때리기'가 될 수도 있다고 전문가들은 말한다.

따라서 미래의 경기 상황과 자신의 자금 현황을 고려한 뒤 몇 차례 나눠 환매하는 방법이 공통으로 추천되고 있다. 급한 자금이 아니라면 환매를 굳이 서두를 필요가 없다는 의견도 있다. 원금이 회복됐다고 펀드를 깨다 보면 우수한 펀드는 사라지고 성과만 부진한 펀드만 남게 되는 우를 범할 수 있기 때문이다. 유현숙 우리투자증권 골드넛멤버스WMC 센터장은 "증시 변동성이 큰 만큼 펀드를 환매할 땐 자금을 5등분 해서 분할 매도하는 게 안전하다"고 말했다.

◆거치식은 환매 고려, 적립식은 신중

거치식 투자자의 경우 수익률이 어느 정도 나왔다면 일정부분 이익을 실현하는 것도 좋을 것으로 추천됐다. 상반기에 급등한 주가가 한동안 주춤할 것으로 보이기 때문에 단기적인 고점에서 환매를 고려해 볼 만하다는 것이다. 서동필 우리투자증권 연구원은 "3분기에 주가 고점이 나올 것으로 전망한다"며 "그렇게 본다면 거치식 펀드 비중을 일정 부분 줄이는 것은 틀리지 않은 방향이다"라고 말했다. 하지만 중장기적으로 봤을 때 주가 추가 상승이 예상되기 때문에 완전히 증시를 떠나선 안 되고 비중을 줄이는 차원에서 접근해야 한다고 서 연구원은 덧붙였다.

적립식 투자자의 경우 급하지 않다면 굳이 돈을 뺄 필요가 없다는 쪽이 컸다. 오르든 내리든 꾸준히 투자해야 효과를 보는 게 적립식의 특징이므로 잦은 환매는 피해야 한다는 것이다. 이수진 펀드평가사 제로인 연구원은 "특성상 중장기적 투자자가 많은 적립식 펀드의 경우 한 번 빠져나오면 들어갈 타이밍을 잡기가 쉽지 않다"며 "요즘처럼 주가가 변동이 심하고 옆걸음치는 국면에서 환매할 필요는 없다"고 말했다.

◆대안을 충분히 마련한 뒤 환매해야

요즘 펀드에서 손해 보고 성난 투자자들이 홧김에 펀드를 환매하고 나서 증시 직접투자에 뛰어드는 경우가 있는데 이는 바람직한 투자는 아니라는 지적이다. 개인투자자들이 아무래도 정보가 부족할 뿐 아니라 주가가 많이 오른 상태이기 때문이다. 은행 정기예금 금리는 아직 3~5%대로 낮은 편이다. 전문가들은 글로벌 경쟁력이 높은 그룹주 펀드나, 주식으로 변경 가능한 채권에 투자하는 메자닌펀드, 원금보장이 되는 주가연계증권(ELS) 등을 갈아타 볼 만한 금융상품으로 꼽는다. 실제 국내주식형 펀드에서 자금 유출 움직임이 보이기 시작한 4월 후 자금 흐름을 봤을 때 자금이 가장 많이 유입된 상위 펀드 3개가 전부 삼성그룹주 펀드로 2500억원 가까이 몰렸다. 그 뒤를 이은 펀드도 '트러스톤칭기스칸펀드'와 '신한BNPP Tops Value' 등 대형주 위주로 투자하는 펀드들이었다. 김후정 동양종금증권 펀드연구원은 "경기 회복기에는 대형 종목들이 주가 상승을 이끄는 경향이 강하다"며 "환매 후 이런 펀드로 갈아타는 것도 고려해볼 만하다"고 말했다.