5일부터 2주간 올해 중국의 경제정책 방향을 결정지을 '전국인민대표대회'(전인대) 개최가 예정돼 있는 가운데 중국 위안화 절상(위안화 가치 상승)에 따른 수혜주에 관심이 모이고 있다. 전인대에서 긴축정책 강화 방침이 결정되면 위안화 가치는 더 오르게 된다. 증시에서는 위안화 절상으로 혜택을 보는 국내 주식으로 자동차·가전·항공운송 업종을 꼽고 있다.
중국이 위안화를 절상(환율인하)하면 외국 제품에 비해 중국 수출품의 가격이 상대적으로 비싸진다. 이는 중국 제품의 수출경쟁력 약화와 수출 감소로 이어진다. 대외 수출이 급감하면 중국의 경제성장률이 둔화될 수도 있다. 이 같은 위안화 절상효과가 한국 경제에 미치는 영향은 양날의 칼이다. 우선 해외시장에서 중국 제품 대비 한국 제품의 가격경쟁력이 향상돼 한국 제품의 수출 증가 요인으로 작용한다. 반면 중국의 수출 감소로 경제 성장이 둔화되면 중국의 수입 위축으로 한국의 대(對)중국 수출도 줄어드는 요인으로 작용한다.
과거 사례를 보면 위안화 절상은 아시아 주변국 통화도 함께 절상되는 압력으로 작용해 왔다. 결국 위안화가 절상되면 원화도 함께 절상돼 글로벌시장에서 위안화 절상에 따른 한국의 수출경쟁력 제고효과는 크지 않을 것이라는 분석이다.
따라서 국내 수출 기업들이 중국 이외의 수출 시장에서 재미를 보는 것은 적고, 중국 내수 침체로 인해 받는 타격은 커서 전체적으로 손실을 볼 수 있다는 분석이다. 하지만 중국 정부가 위안화를 절상하더라도 경기 둔화를 막고, 자국 수출에 미치는 충격을 최소화하기 위해 점진적, 소폭 절상에 그칠 것이라는 전망이 우세하다. 이러한 점을 종합해 볼 때 중국 관련 국내 주식의 투자는 위안화 절상으로 수입 가격이 낮아지는 업종, 중국 정부의 내부 부양정책에 따라 중국 소비자의 구매력이 커지는 업종에 주목할 필요가 있다고 증권 전문가들은 분석한다.
우리투자증권 김미혜 연구원은 "위안화 절상 가능성이 부각되면 경기 둔화 우려가 확대되는 국면에서는 중국 소비 관련주를 매수하고, 반대로 소재업종 보유 비중을 줄여 중국의 통화정책 위험을 줄이는 전략이 필요하다"고 밝혔다. 가전·자동차업종의 경우 중국 정부의 보조금 지원 기준 상향 조정과 기간 연장에 따른 수혜가 예상되고, 항공운수는 해외여행 수요가 증가할 것으로 기대된다.