돌아온 외국인… 亞증시 으랏차

아시아 증시가 겨울잠에서 깨어났다. 연초만 해도 아시아 지역 인플레이션(물가상승) 우려, 미국 경기 회복이라는 상반된 투자환경 때문에 매력이 떨어졌던 아시아 증시가 다시 상승세로 접어들었다는 분석이 늘고 있다. 올 초 외면했던 외국인 투자자들이 다시 아시아 증시로 눈을 돌리고 있고 인플레 덫에 걸렸던 중국 경제도 서서히 살아나고 있다. 글로벌 투자은행인 JP모간은 지난 1일 낸 보고서에서 "신흥증시 투자 비중을 늘리라"고 권했다.

글로벌펀드에서 자금 흐름 변화도 감지되기 시작했다. 지난 한 주 신흥시장에 투자하는 글로벌펀드로 26억4500만달러가 순유입됐다. 이는 주간 단위로 1월 첫째 주 이후 가장 큰 자금 유입 규모다. 특히 일본을 제외한 아시아에 투자하는 글로벌펀드로는 10주 만에 자금이 순유입됐다.

동양종금증권 이재만 연구원은 "과거 미국과 중국의 제조업 체감경기지수가 동반 상승하는 국면에서 외국인은 신흥 아시아 증시에서 순매수 기조를 유지했다"며 "외국인을 중심으로 한 수급 개선이 당분간 지속될 가능성이 크다"고 말했다. 메릴린치도 "코스피지수가 사상 최고점에 도달했지만 달러화를 기준으로 볼 때 외국인 입장에서는 아직 사상 최고치가 아니다"며 "이는 외국인들이 추가 매수 가능성을 높이는 요인"이라고 밝혔다.

◆중국 효과 다시 한 번

아시아 증시가 다시 부각되고 외국인 매수가 느는 것은 그동안의 긴축정책으로 인플레이션 우려가 어느 정도 줄어들었기 때문이다. 또 중국으로 대표되는 아시아 신흥국 경기 재확장에 대한 투자자들의 공감대가 확산되고 있기 때문이라고 전문가들은 분석하고 있다. 지난 1일 발표된 중국 PMI제조업지수는 53.4로 4개월 만에 반등에 성공했다. JP모간은 "중국 등 아시아 지역 국가들이 인플레이션을 막기 위해 펼친 긴축정책은 과열된 신흥국 경제를 식히는 효과를 가져왔고 투자자들이 아시아 지역 경제의 '소프트랜딩(연착륙)' 시나리오 가능성을 크게 보도록 했다"고 분석했다.

◆겨울잠서 깨나는 아시아 증시

3월 이후 MSCI신흥지수는 7% 올랐다. 반면 MSCI선진국지수는 0.8% 하락했다. 국가별로 아시아 증시 성과는 탁월하다. 필리핀이 9.6%로 가장 높은 상승률을 보였다. 한국도 9.4% 올라 두 번째 높은 상승률을 기록했다. 인도(9.0%)·태국(7.7%)·인도네시아(6.83%) 등 상위권을 아시아 증시가 휩쓸었다. 반면 지난해 말부터 상승세를 탔던 선진 증시는 주춤하고 있다. 일본이 예상치 못했던 대지진이라는 악재로 크게 하락한 것을 제외하더라도 프랑스·독일·영국 등 유럽 주요 증시도 3월 이후 제자리걸음이거나 소폭 하락했다.

◆외국인이 돌아왔다

아시아 증시를 이끄는 주인공은 지난해와 마찬가지로 외국인이다. 지난 2월 외국인은 아시아 신흥증시(한국·대만·인도·인도네시아·필리핀·태국 등 6개국 기준)에서 67억달러(7조3000억원)를 순매도(주식 매도액에서 매수액을 뺀 것)했다. 3월 들어서도 매도세는 이어졌는데 20일까지 34억달러(3조7000억원)를 순매도했다. 하지만 3월 20일 이후 외국인은 6개 나라 증시에서 60억달러(6조5000억원) 순매수로 돌아섰다. 한국 증시에서도 외국인은 지난달 16일부터 4일까지 14일(거래일 기준) 연속 순매수세를 이어가며 4조원 가까이 순매수했다.