주가 떨어질 때도 수익 낸다던 '롱숏펀드' 비상

'중위험·중수익'의 대표 주자로 꼽혔던 롱숏 펀드에 비상등이 켜졌다. 하반기 들어 5개 펀드 중 4개꼴로 손실이 나며 펀드 환매 속도가 거세지는 것. 증권 전문가들은 롱숏 전략(long-short·주가 상승 예상 종목은 매수하고 하락 예상 종목은 공매도)을 사용할지라도 포트폴리오 성격이 크게 다르기 때문에 증시 상황에 따라 선택해 투자할 필요가 있다고 조언한다.

◇롱숏 펀드, 86%는 손실 중

금융투자업계에 따르면 2012년 초 2500억원 수준이었던 롱숏 펀드 설정액은 자금이 대거 유입되며 올해 5월 10배 가까이 늘어난 2조5600억원을 넘었다. 그러나 롱숏 펀드가 시중 금리(2%)보다 낮은 수익을 내거나 일부는 마이너스 수익률로 전환되자 하반기 들어 펀드 환매가 본격적으로 시작됐고, 현재는 2조원대 초반으로 줄었다.

17일 펀드 평가사 제로인에 따르면 지난 3개월 동안 롱숏 펀드 65개 중 56개(86%)가 손실을 내는 중이다. 평균 수익률은 -1.5%. 올해 초 롱숏 펀드가 평균 3% 플러스 수익을 냈던 것과 비교하면 최근 수익률은 크게 부진한 편이다.

설정액 4460억원으로 롱숏 펀드 중 규모가 가장 큰 '트러스톤다이나믹코리아50자[주혼] A'는 올 초부터 12월 현재까지 -4.25% 수익률을 기록 중이다. 이 펀드는 2011년 6월 설정 이후 18% 수익률로 작년까지 1조원 가까운 수준으로 몸집을 불렸지만, 손실이 이어지자 올해 4889억원이 빠져나가며 설정액이 반 토막 났다. 올해 5% 넘는 손실을 보고 있는 '삼성알파클럽코리아롱숏자[주식]_A'도 860억원 순유출되고 있고, 연초 대비 수익률 -0.9%인 '마이다스거북이90자 1(주식)A'에서도 640억원이 빠져나가는 중이다.

증권 전문가들은 최근 롱숏 펀드의 수익률 부진을 롱(매수) 리스트에 따른 차이 때문이라고 보고 있다. 숏(공매도) 분야에서는 지난 5월 물량 부족으로 어려움이 있었지만 그다지 크게 손해를 본 펀드도 없었고 수익률 차이가 없었던 반면, 롱(매수) 분야에서는 얘기가 달랐다. 하반기 들어서 국내 증시가 약세를 보였는데, 롱숏 펀드가 매수한 종목의 주가 상승률이 높지 않았던 것이다.

◇대형·성장주는 지고, 뜨는 중소형·가치주

현재 롱숏 펀드 중 수익률이 부진한 상품은 공통적으로 매수 종목 중 대형주와 성장주가 많은 비중을 차지한다는 특징이 있다. 반대로 중·소형주 및 가치주 비중이 높을수록 수익률이 좋았다.

'마이다스거북이펀드'는 주식 물량 중 대형주가 75%를 웃도는데, 국내 증시가 부진했던 영향을 받아 올해 펀드 수익률도 0~1% 수준에 머물렀다. '트러스톤다이나믹코리아펀드'는 가치주 대비 성장주의 비중이 2배 가까이 더 높았는데, 연초 이후 4% 손실을 보고 있는 상태다.

반면, 투자 종목 중 가치주가 73%를 차지하는 '유리트리플알파자[주혼]_ClassC1'은 올해 6% 수익을 내고 있으며, 올해 9월 설정된 'IBK가치형롱숏40자[채혼]A'(가치주 68%)도 3개월 만에 4.2% 수익을 내고 있다.

◇다양한 전략으로 생존 모색하는 펀드들

롱숏 펀드의 환매가 여전히 이어지고 있지만, 자금을 끌어들이는 펀드도 있다. 올해 665억원이 순유입되고 있는 '유리트리플알파자[주혼]_ClassC1'은 퀀트 기법을 통한 페어 트레이딩(유사 업종 내 주가 상승 종목을 매수, 하락 예상 종목은 매도) 전략 및 공모주 투자 전략을 혼용해 6% 이상 수익을 내고 있다. 5% 수익을 내고 있는 'KB코리아롱숏자(주혼)A 클래스'로도 966억원이 순유입됐다.

또 종목이 아닌 지수로 공매도를 해 종목 선별에 따른 리스크가 없고, 대차수수료가 발생하지 않는 펀드도 있다. 연초 이후 4% 수익을 낸 '에셋플러스해피드림투게더자 1[주혼]A'는 올해 273억원을 끌어모았으며, 5% 가까이 수익을 낸 'KDB코리아베스트하이브리드자[주식] A'는 425억원이 순유입되고 있다.